Рынок ОФЗ остается под давлением. Недельный обзор долговых рынков / 06.05.2024 г.

Недельная динамика. Предпраздничная неделя была отмечена возобновлением спада на рынке облигаций. Событием предыдущей недели стало заседание Банка России в пятницу, итоги которого привнесли заметную долю негатива в настроения инвесторов. Регулятор, как ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Однако был повышен прогноз её среднего значения на 2024 и 2025 годы до 15–16% и 10–12% соответственно, против 13,5–15,5% и 8–10% в февральском прогнозе. Одновременно Банк России ухудшил прогноз по инфляции на 2024 год, которая, по ожиданиям регулятора, составит 4,3–4,8%, при цели в 4%. Позднее Эльвира Набиуллина заявила о том, что нельзя исключать повышения ключевой ставки в дальнейшем, хотя такой сценарий не является для Банка России базовым. Всё это означает, что начало цикла смягчения денежно-кредитной с высокой вероятностью переносится на следующий год.

На этом фоне доходности облигаций продемонстрировали рост практически во всех сегментах рынка, несмотря на происходившее одновременно укрепление рубля и стабильную ситуацию с ликвидностью. Ставка RUONIA колебалась на уровнях около 15,7%, курс доллар/рубль опустился ниже 92 руб. Этому способствовал пик налоговых платежей, пришедшийся на 2 мая, а также известие о продлении обязательной продажи валютной выручки.

На текущей неделе в среду (8 мая 2024 года) пройдут первые после заседания Банка России аукционы Минфина. На предыдущем аукционе 24 апреля Минфин разместил 14-летние ОФЗ-ПД 26243 по ставке 13,75%. Тем не менее логично предположить, что на предстоящем аукционе инвесторы потребуют более высокую премию, учитывая жесткий сигнал Банка России, а давление продавцов на вторичном рынке ОФЗ сохранится до проведения аукциона.

 

Макроэкономические и корпоративные события. Степень активности продавцов будет зависеть от данных по инфляции за неделю с 23 апреля по 2 мая, которые Росстат опубликует в понедельник (6 мая) поздно вечером. За предыдущую неделю (с 16 по 22 апреля 2024 года) индекс потребительских цен повысился на 0,08%, что соответствует росту с начала апреля на 0,37%, и с начала года на 2,33%.

Агентство S&P Global опубликовало в понедельник российский индекс деловой активности (PMI) для сферы услуг, который снизился по сравнению с предыдущим месяцем, но остался в области экспансии. В комментариях агентства отмечается умеренное повышение издержек на фоне роста зарплат, расходов на рекламу.

 


Предыдущая статья Следующая статья
Ссылка скопирована
Вы сами решаете, когда начать инвестировать
Готовы начать?

Открытие брокерского счета займет не более 5 минут. Вам понадобится только паспорт. Если у вас остались вопросы, наши менеджеры с радостью вас проконсультируют

Остались вопросы?

Закажите бесплатную персональную консультацию по нашим продуктам и услугам

Как я могу следить за состоянием счета?

Оперативно пополнять брокерский счет и выводить средства с помощью карты

ООО «Цифра брокер» использует данные, содержащиеся в файлах cookie. Оставаясь на сайте, вы даете согласие на обработку ваших данных, содержащихся в файлах cookie. Если вы не хотите, чтобы эти данные обрабатывались, отключите cookie в настройках браузера. Отказ от использования файлов cookie может привести к тому, что некоторые функции cайта будут вам недоступны.