Субординированная облигация российского эмитента
Субординированная облигация российского эмитента
Предоставляется в соответствии с установленными требованиями. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламным материалом. Информация приведена для понимания существенных характеристик и рисков субординированной облигации российского эмитента.
Это не вклад Вы можете потерять все, что вложили
Средства не застрахованы (не гарантированы) государством
В случае потерь компенсаций не предусмотрено
Субординированная облигация предназначена для квалифицированных инвесторов
Основные характеристики субординированной облигации
Субординированная облигация российского эмитента - это облигация, выпускаемая только кредитными организациями, по которой эмитент имеет право в одностороннем порядке прекратить выплаты в случае снижения норматива достаточности собственных средств ниже уровня, определенного Банком России*, Также может быть предусмотрено право эмитента в одностороннем порядке осуществить мену или конвертацию субординированных облигаций в обыкновенные акции (доли в уставном капитале) кредитной организации – эмитента. В таком случае решение о выпуске субординированных облигаций должно предусматривать коэффициент мены или конвертации, рассчитанный исходя из соотношения рыночной стоимости обыкновенных акций кредитной организации - эмитента (но не ниже их номинальной стоимости) и размера требований владельцев субординированных облигаций.
Все условия погашения и выплат купонов по субординированным облигациям определены в эмиссионной документации.
Каждая субординированная облигация одного выпуска имеет одинаковый объем прав.
Субординированная облигация имеет номинальную стоимость не менее 10 миллионов рублей (за исключением выпущенных до 28.12.2018 года) и срок погашения не менее пяти лет (либо не имеет срока погашения).
Субординированные облигации, в отличие от акций, не дают право на участие в управлении компанией (обществом) - эмитентом.
Участие в распределении имущества, остающегося при ликвидации (банкротстве) общества. При ликвидации держатели субординированных облигаций получат возмещение средств в последнюю очередь, пропустив вперед всех других кредиторов, в том числе владельцев иных облигаций общества. В случае несостоятельности (банкротства) кредитной организации - эмитента требования по субординированным облигациям, а также по финансовым санкциям за неисполнение обязательств по субординированным облигациям удовлетворяются после удовлетворения требований всех иных кредиторов. Указанное условие установлено в условиях эмиссии субординированных облигаций.
Владельцы субординированных облигаций участвуют в распределении имущества перед владельцами привилегированных и обыкновенных акций.
Основные риски
Рыночный риск (риск негативного изменения стоимости субординированной облигации) - стоимость принадлежащей Вам субординированной облигации может как расти, так и снижаться, и ее рост в прошлом не означает ее роста в будущем. Изменение цены на субординированные облигации связано, прежде всего, с изменением процентных ставок на финансовом рынке. Как правило, цена субординированной облигации снижается, если процентные ставки на рынке растут, и наоборот - цена субординированной облигации растет, если процентные ставки снижаются. Также изменение рыночной стоимости субординированных облигаций может быть связано с изменением восприятия рынком финансового состояния и платежеспособности кредитной организации - эмитента субординированной облигации, в том числе с изменением кредитного рейтинга эмитента (конкретного выпуска облигаций), корпоративными событиями и другими обстоятельствами.
Риск ликвидности. Ликвидность, то есть возможность продать субординированную облигацию в любой момент времени без существенного снижения ее стоимости, зависит от спроса и предложения на рынке. Субординированные облигации могут иметь низкую ликвидность, то есть из-за специфики инструмента и повышенных требований к инвесторам бывает сложно найти покупателя. Субординированные облигации могут обращаться на организованном и неорганизованном рынке. В определенный момент Вы можете столкнуться с невозможностью продать свои субординированные облигации или с тем, что Вам придется продать их с существенными убытками из-за снижения спроса на них или каких-либо ограничений на их обращение. Предпосылками для снижения ликвидности субординированных облигаций могут являться: информация о снижении кредитного рейтинга эмитента, о неустойчивом финансовом положении, негативные корпоративные события, снижение доверия к эмитенту, потеря репутации и другие обстоятельства
Кредитный риск. Существует риск неисполнения эмитентом субординированных облигации своих обязательств, который может реализоваться, в частности, в виде пропуска или задержки выплаты купонов и (или) погашения номинальной стоимости субординированной облигации.
Риск дефолта. Ситуация, при которой эмитент не в состоянии выплатить владельцам субординированных облигации сумму погашения субординированных облигации и (или) купонов по ним. В этом случае инвесторы рискуют потерять все свои вложения в данную ценную бумагу. Дефолт может произойти у эмитентов с любым уровнем кредитного рейтинга. Кредитный рейтинг отражает мнение рейтингового агентства о вероятности наступления дефолта: наименее вероятный уровень, как правило, обозначается «ААА» (высший кредитный уровень, затем следует «АА», «А», «ВВВ», «ВВ», «В» по степени увеличения вероятности дефолта). Чем ниже кредитный рейтинг эмитента (конкретного выпуска субординированных облигаций), тем выше, по мнению кредитного рейтингового агентства, вероятность дефолта.
Риск банкротства эмитента. В случае банкротства эмитента размер его имущества недостаточен для расчетов со всеми кредиторами. Погашение задолженности происходит согласно законодательно установленной очередности. Несмотря на то, что в случае банкротства выплаты оставшегося имущества эмитента производятся владельцам субординированных облигаций перед владельцами привилегированных и обыкновенных акций, имущества может быть недостаточно для выплат по субординированным облигациям. В результате Вы можете потерять все свои вложения в субординированные облигации.
Способность эмитента в полном объеме выполнять свои обязательства по субординированным облигациям подтверждается, например, высоким кредитным рейтингом эмитента, его устойчивым финансовым положением и т.д. При покупке субординированных облигаций Вам следует обратить внимание на финансовую устойчивость и добросовестность эмитента.
Комиссии
При сделках с субординированным облигациям российских эмитентов взимается комиссия брокера за исполнение поручений, а также могут взиматься комиссии биржи и клиринговой организации за совершение сделки, комиссия депозитария за учет права собственности инвестора на субординированную облигацию. Размеры всех тарифов можно найти на сайте брокера, депозитария, клиринговой организации и биржи. При покупке обращающейся на рынке субординированной облигации в сумму сделки включается часть купонного процентного дохода по субординированной облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты предыдущей выплаты купонного дохода до даты исполнения сделки купли-продажи субординированной облигации. Данный накопленный купонный доход передается продавцу субординированной облигации.
Жалобы и предложения
Жалобы и предложения Вы можете направить брокеру, с которым Вы сотрудничаете, в саморегулируемую организацию в сфере финансового рынка, членом которой является такой брокер, или в Банк России.
*Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», ст. 67.
Предоставляется в соответствии с установленными требованиями. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламным материалом. Информация приведена для понимания существенных характеристик и рисков субординированной облигации российского эмитента.
Это не вклад Вы можете потерять все, что вложили
Средства не застрахованы (не гарантированы) государством
В случае потерь компенсаций не предусмотрено
Субординированная облигация предназначена для квалифицированных инвесторов
Основные характеристики субординированной облигации
Субординированная облигация российского эмитента - это облигация, выпускаемая только кредитными организациями, по которой эмитент имеет право в одностороннем порядке прекратить выплаты в случае снижения норматива достаточности собственных средств ниже уровня, определенного Банком России*, Также может быть предусмотрено право эмитента в одностороннем порядке осуществить мену или конвертацию субординированных облигаций в обыкновенные акции (доли в уставном капитале) кредитной организации – эмитента. В таком случае решение о выпуске субординированных облигаций должно предусматривать коэффициент мены или конвертации, рассчитанный исходя из соотношения рыночной стоимости обыкновенных акций кредитной организации - эмитента (но не ниже их номинальной стоимости) и размера требований владельцев субординированных облигаций.
Все условия погашения и выплат купонов по субординированным облигациям определены в эмиссионной документации.
Каждая субординированная облигация одного выпуска имеет одинаковый объем прав.
Субординированная облигация имеет номинальную стоимость не менее 10 миллионов рублей (за исключением выпущенных до 28.12.2018 года) и срок погашения не менее пяти лет (либо не имеет срока погашения).
Субординированные облигации, в отличие от акций, не дают право на участие в управлении компанией (обществом) - эмитентом.
Участие в распределении имущества, остающегося при ликвидации (банкротстве) общества. При ликвидации держатели субординированных облигаций получат возмещение средств в последнюю очередь, пропустив вперед всех других кредиторов, в том числе владельцев иных облигаций общества. В случае несостоятельности (банкротства) кредитной организации - эмитента требования по субординированным облигациям, а также по финансовым санкциям за неисполнение обязательств по субординированным облигациям удовлетворяются после удовлетворения требований всех иных кредиторов. Указанное условие установлено в условиях эмиссии субординированных облигаций.
Владельцы субординированных облигаций участвуют в распределении имущества перед владельцами привилегированных и обыкновенных акций.
Основные риски
Рыночный риск (риск негативного изменения стоимости субординированной облигации) - стоимость принадлежащей Вам субординированной облигации может как расти, так и снижаться, и ее рост в прошлом не означает ее роста в будущем. Изменение цены на субординированные облигации связано, прежде всего, с изменением процентных ставок на финансовом рынке. Как правило, цена субординированной облигации снижается, если процентные ставки на рынке растут, и наоборот - цена субординированной облигации растет, если процентные ставки снижаются. Также изменение рыночной стоимости субординированных облигаций может быть связано с изменением восприятия рынком финансового состояния и платежеспособности кредитной организации - эмитента субординированной облигации, в том числе с изменением кредитного рейтинга эмитента (конкретного выпуска облигаций), корпоративными событиями и другими обстоятельствами.
Риск ликвидности. Ликвидность, то есть возможность продать субординированную облигацию в любой момент времени без существенного снижения ее стоимости, зависит от спроса и предложения на рынке. Субординированные облигации могут иметь низкую ликвидность, то есть из-за специфики инструмента и повышенных требований к инвесторам бывает сложно найти покупателя. Субординированные облигации могут обращаться на организованном и неорганизованном рынке. В определенный момент Вы можете столкнуться с невозможностью продать свои субординированные облигации или с тем, что Вам придется продать их с существенными убытками из-за снижения спроса на них или каких-либо ограничений на их обращение. Предпосылками для снижения ликвидности субординированных облигаций могут являться: информация о снижении кредитного рейтинга эмитента, о неустойчивом финансовом положении, негативные корпоративные события, снижение доверия к эмитенту, потеря репутации и другие обстоятельства
Кредитный риск. Существует риск неисполнения эмитентом субординированных облигации своих обязательств, который может реализоваться, в частности, в виде пропуска или задержки выплаты купонов и (или) погашения номинальной стоимости субординированной облигации.
Риск дефолта. Ситуация, при которой эмитент не в состоянии выплатить владельцам субординированных облигации сумму погашения субординированных облигации и (или) купонов по ним. В этом случае инвесторы рискуют потерять все свои вложения в данную ценную бумагу. Дефолт может произойти у эмитентов с любым уровнем кредитного рейтинга. Кредитный рейтинг отражает мнение рейтингового агентства о вероятности наступления дефолта: наименее вероятный уровень, как правило, обозначается «ААА» (высший кредитный уровень, затем следует «АА», «А», «ВВВ», «ВВ», «В» по степени увеличения вероятности дефолта). Чем ниже кредитный рейтинг эмитента (конкретного выпуска субординированных облигаций), тем выше, по мнению кредитного рейтингового агентства, вероятность дефолта.
Риск банкротства эмитента. В случае банкротства эмитента размер его имущества недостаточен для расчетов со всеми кредиторами. Погашение задолженности происходит согласно законодательно установленной очередности. Несмотря на то, что в случае банкротства выплаты оставшегося имущества эмитента производятся владельцам субординированных облигаций перед владельцами привилегированных и обыкновенных акций, имущества может быть недостаточно для выплат по субординированным облигациям. В результате Вы можете потерять все свои вложения в субординированные облигации.
Способность эмитента в полном объеме выполнять свои обязательства по субординированным облигациям подтверждается, например, высоким кредитным рейтингом эмитента, его устойчивым финансовым положением и т.д. При покупке субординированных облигаций Вам следует обратить внимание на финансовую устойчивость и добросовестность эмитента.
Комиссии
При сделках с субординированным облигациям российских эмитентов взимается комиссия брокера за исполнение поручений, а также могут взиматься комиссии биржи и клиринговой организации за совершение сделки, комиссия депозитария за учет права собственности инвестора на субординированную облигацию. Размеры всех тарифов можно найти на сайте брокера, депозитария, клиринговой организации и биржи. При покупке обращающейся на рынке субординированной облигации в сумму сделки включается часть купонного процентного дохода по субординированной облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты предыдущей выплаты купонного дохода до даты исполнения сделки купли-продажи субординированной облигации. Данный накопленный купонный доход передается продавцу субординированной облигации.
Жалобы и предложения
Жалобы и предложения Вы можете направить брокеру, с которым Вы сотрудничаете, в саморегулируемую организацию в сфере финансового рынка, членом которой является такой брокер, или в Банк России.
*Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», ст. 67.
