Базовый закон экономики: повышенный спрос толкает цену вверх, излишнее предложение тянет ее вниз. Биржевой стакан помогает увидеть эту закономерность на фондовом рынке и понять, есть ли спрос на актив и сколько продавцов готовы его продать. Если разобраться, что такое стакан на бирже, то будет проще понимать, в какой момент лучше совершать сделки.
Что такое биржевой стакан
Биржевой стакан (его еще называют DOM — Depth of Market, «глубина рынка») — это таблица, где собраны текущие заявки участников торгов. Главная задача биржевого стакана — показать баланс сил на рынке в моменте. С его помощью можно узнать, кто сейчас активнее: покупатели или продавцы, — а также объемы купли-продажи активов и их стоимость.
Стоит сразу оговориться, что биржевой стакан в трейдинге показывает намерения, а не факт. Участник торгов может снять заявку или изменить ее в любой момент.
Структура биржевого стакана
Биржевой стакан — это таблица заявок, которая обычно разделена на три столбца и несколько строк. В левом столбце отражается объем заявок на покупку (биды), в правом — объем заявок на продажу (аски), а посередине — цена инструмента.
|
Бид (bid) — заявки на покупку. Цены, по которым участники рынка готовы купить актив. Обозначают зеленым цветом. Аск (ask) — заявки на продажу. Цены, по которым участники рынка готовы продать. Обозначают красным цветом. |
Каждая строка в биржевом стакане — это один ценовой уровень. В ней обычно видно два параметра: цену и объем. Объем чаще всего указан в лотах — это минимальная единица инструмента, с которой можно торговать: например, один лот может состоять как из одной, так и из десяти акций — зависит от ценной бумаги.
В большинстве терминалов в стакане отражается общий объем заявок по конкретной цене. На одной цене может стоять много заявок от разных участников, терминал складывает их в одну строку — так проще оценить, насколько плотный уровень.
В середине таблицы находятся лучшие цены на инструмент:
- лучший бид — самая высокая цена, которую прямо сейчас предлагают покупатели;
- лучший аск — самая низкая цена, по которой прямо сейчас готовы продать актив.
Между лучшим бидом и аском есть спред — разница между ближайшей ценой продажи и ближайшей ценой покупки. Чем меньше спред, тем проще купить и продать актив без заметной потери. Чем больше — тем выше риск купить дороже ожидаемого и продать дешевле.
Еще один важный элемент — глубина биржевого стакана. Терминал почти всегда показывает ограниченное количество уровней вверх и вниз от середины: например, 10×10 или 20×20. Поэтому стакан — это только часть всех заявок на рынке, которые находятся ближе всего к середине стакана.
Какие типы ордеров отражаются в стакане
Всего существует три основных типа ордеров (заявок).
Лимитная заявка
Лимитная — это заявка с фиксированной стоимостью. Участник рынка заранее задает цену и объем и ожидает, когда на рынке появится противоположная сторона, готовая совершить сделку по такой цене в рамках заданного объема. Лимитная заявка удобна тем, что она дает контроль над ценой, но на рынке может просто не найтись противоположной стороны, которую устроят такие условия.
Рыночная заявка
Позволяет купить или продать актив сразу. В этом случае участник сделки делает выбор в пользу скорости и соглашается на ту цену, которую предлагает рынок.
Рыночные заявки не отражаются в биржевом стакане. Они исполняются сразу же за счет доступного объема по ближайшим котировкам. Если объема на ближайшей цене не хватает, заявка «проскальзывает» на следующий уровень.
Предположим, продавец хочет купить 100 акций по 100 рублей. Он формирует рыночную заявку, но по этой цене торгуются только 25 акций. Следующий объем из 75 заявок есть уже по 102 рубля. Он покупает нужный объем акций, но по более высокой стоимости.
Условная заявка
Это заявка, которая активируется только после события. Самый частый вариант — стоп-заявка. Вы задаете условие: «если цена упадет до X — продать» или «если вырастет до X — купить». Заявка не участвует в торгах, пока цена не дойдет до указанного уровня. Когда торговое условие срабатывает, она превращается в обычную заявку — рыночную или лимитную.
|
Важно запомнить: в биржевой стакан попадают только лимитные заявки. Именно они формируют очередь из покупателей и продавцов по конкретным ценам. |
В стакан не попадают рыночные и условные заявки, поэтому считается, что он хорошо показывает видимую очередь и ликвидность инструмента, но не раскрывает всю картину рынка.
Как читать стакан цен на бирже
Биржевой стакан помогает понять настроение трейдеров и возможное изменение котировок: где сейчас больше желающих покупать или продавать, на каких уровнях сосредоточен основной объем. Используя торговлю по стакану, вы сможете быстро оценить, насколько рынок готов двигаться вверх или вниз в ближайшие минуты.
Начните читать биржевой стакан с середины таблицы: лучшего бида, аска и спреда между ними. Спред хорошо отражает качество рынка: когда он узкий, покупателей и продавцов много, сделки проходят легко и обычно без заметной потери. Узкий спред чаще означает, что инструмент имеет высокую ликвидность. Когда спред широкий, рынок менее плотный, любая спешка в сделках чаще приводит к покупке актива дороже или продаже дешевле.
Далее анализировать объемы, расположенные рядом с серединой стакана — на 2–3 уровня выше и ниже. Общая логика такова: цена быстрее проходит те уровни, где сосредоточено мало заявок.
Если вблизи текущей котировки на стороне продаж находится крупный объем, дальнейший рост может замедлиться — для продолжения движения этот объем необходимо выкупить. Если крупный объем расположен на стороне покупок, снижение котировки может затрудниться: продавцам потребуется пройти этот уровень и встретить достаточный спрос.
При этом важно учитывать, что заявки в стакане не являются статичными: их могут снять, переставить, а часть объема может быть скрыта.
Для более полной оценки ситуации обратите внимание на глубину биржевого стакана — количество ценовых уровней, отображаемых в терминале. Небольшая глубина может создавать искаженное представление о рынке, поскольку за пределами видимой части стакана могут находиться значительные объемы. Поэтому перед совершением сделки рекомендуется увеличить глубину отображения и оценить, что находится за ближайшими уровнями.
Такой анализ не дает точного прогноза, но помогает лучше понять, насколько плотно рынок сформирован вокруг текущей стоимости.
Анализ рынка через призму бычьих и медвежьих сценариев
Биржевой стакан не предсказывает события на фондовом рынке, но он помогает увидеть, как сейчас распределены силы. Для новичка удобно смотреть на картину через два простых сценария: участники рынка тянут вверх цену или давят вниз. В трейдинге у этих сценариев есть специальные обозначения: бычий тренд — это устойчивое движение цены вверх, медвежий тренд — устойчивое движение вниз.
Как выглядит стакан при бычьем тренде
Когда рынок растет, покупатели обычно действуют активнее. В биржевом стакане это часто проявляется так: рядом с текущей лучшей котировкой и чуть ниже появляются заметные объемы в бидах — заявках на покупку.
Когда котировка откатывается вниз, в бычьем сценарии часто происходит следующее: на уровнях, где раньше падение уже замедлялось, покупатели начинают добавлять заявки. На графике такие зоны называют поддержкой — это область, где спрос обычно усиливается и мешает быстрому падению.
В биржевом стакане поддержка выглядит как плотные уровни в бидах ближе к середине таблицы. Если эти уровни не исчезают сразу, а держатся некоторое время и частично исполняются, это может указывать на то, что покупатели действительно удерживают цену.
Еще один признак бычьего рынка связан с заявками на продажу. Когда котировка подходит к значениям лучшего аска и 1–2 уровней над ним, то сильный спрос начинает эти объемы выкупать. Заявок на продажу становится меньше, а цена растет. Если кто-то постоянно выкупает объемы, это означает, что сейчас силен покупательский спрос.
Как выглядит стакан при медвежьем тренде
В нисходящем тренде чаще активны продавцы. В биржевом стакане можно увидеть крупные объемы в заявках на продажу, которые стоят чуть выше текущей котировки. Рынок пытается подрасти, упирается в объем, и рост быстро затухает.
Еще один признак медвежьего тренда — нестабильность покупательского спроса. На рынке могут появляться крупные заявки на покупку, но они обычно быстро исчезают. Это означает, что покупатели не готовы долго держать цену, пока продавцы давят.
Плюсы и минусы торговли по биржевому стакану
Биржевой стакан — это полезный инструмент для трейдеров, но у него есть особенности, которые важно понимать, чтобы не делать ложных выводов.
Плюсы
- Оценка ликвидности в моменте. Ликвидность показывает, насколько легко купить или продать инструмент без заметной потери в цене. Это особенно важно оценивать, если вы торгуете не самым популярным активом.
- Контроль цены при входе и выходе. Через биржевой стакан проще выбрать, где поставить лимитную заявку: ближе к середине, чтобы она быстрее исполнилась, или дальше, чтобы получить более выгодную цену, но подождать.
- Оценка спреда и риска проскальзывания. Спред — разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи. Проскальзывание — когда сделка проходит по цене менее выгодной, чем вы ожидали, потому что объема на ближайшем уровне не хватило. Стакан заявок помогает увидеть оба риска до того, как вы совершите сделку.
Минусы
- Биржевой стакан показывает намерения, а не обязательства. Заявки в стакане можно снять или переставить в любой момент. Поэтому крупный объем на одном из уровней не всегда означает, что цена остановится или начнет двигаться в противоположную сторону.
- Часть ликвидности не видна. Есть скрытые объемы, например айсберг-заявки, при которых в стакане видна только часть большого объема. Кроме того, терминал показывает ограниченную глубину: вы видите ближайшие уровни, но не весь рынок. Из-за этого биржевой стакан иногда выглядит пустым или, наоборот, слишком плотным.
- Сложно отделить важное. В активных инструментах заявки постоянно появляются и исчезают. Начинающие инвесторы часто начинают реагировать на каждое движение цифр и совершают ошибки.
- Не подходит как единственный инструмент. Биржевой стакан не объясняет, почему цена двигается, и не показывает скрытые стоп-заявки, пока они не активировались. Поэтому стакан лучше использовать вместе с другими инструментами. Так проще понять, что происходит на рынке, и не принимать решение по одной таблице.
Главное
Биржевой стакан помогает увидеть рынок «в моменте»: какая сейчас лучшая цена для покупки и продажи, какой спред между ними, какой объем лотов можно купить или продать по текущей цене. Это особенно полезно перед сделкой: так проще понять, получится ли купить или продать по ожидаемой цене, или сделка уйдет на соседние уровни и выйдет дороже/дешевле.
При этом биржевой стакан не показывает рынок в общем. В нем видны только лимитные заявки, а они могут меняться каждую секунду: часть объема снимают, переставляют или скрывают. Поэтому сигналы стакана работают только как подсказка и требуют подтверждения с помощью других инструментов анализа.
Когда базовые навыки чтения биржевого стакана уже освоены, остается перейти к практике. Открыть брокерский счет для инвестиций на бирже можно на сайте «Цифра брокер».
