Сильный отчет «Яндекса» несколько превысил ожидания аналитиков. Компания продолжает фокусироваться на росте маржинальности отдельных сегментов, удерживая под контролем операционные расходы и при этом сохраняя высокие темпы роста выручки, которая увеличилась в III квартале на 32% и составила 366,1 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA достиг 78,1 млрд руб., это новый исторический максимум для компании. Также важно, что менеджмент повысил прогноз по EBITDA по итогам года c 250 млрд до 270 млрд руб., при том, что компания продолжает инвестировать десятки миллиардов рублей в развитие новых технологий и продуктов.
По мультипликаторам «Яндекс» оценивается достаточно привлекательно, даже с учетом показателей на разводненное число акций. По DCF-модели потенциал роста акций составляет около 48% на горизонте 12 месяцев, мы сохраняем нашу целевую цену 5900 руб. по акциям компании.
