Высокие инфляционные ожидания. Обзор российского рынка на 17 октября

Рынок накануне. Рыночные настроения немного ухудшились на фоне опасений перед повышением ключевой ставки и новостей по инфляции. Индекс МосБиржи снизился на 0,80% до 2783,46 п. Тем не менее индекс RGBI, отражающий динамику суверенного долга, показал рост на символические 0,04%, хотя и отступил от дневных максимумов.

Инфляционные ожидания населения России на год вперед в октябре повысились до 13,4% с 12,5% в сентябре. Оценка наблюдаемой населением инфляции в октябре выросла до 15,3% с 14,4% в сентябре.

Глава ВТБ Андрей Костин, в свою очередь, заявил, что ожидает увидеть ключевую ставку на уровне 21% в этом году, хотя рынок пока закладывает только 20%.

Такой новостной фон не способствует устойчивости фондовых индексов, и в ближайшие дни можно ожидать смешанной динамики на рынке акций без явных драйверов к росту, вплоть до заседания Банка России.

Минфин разместил ОФЗ-ПД 26242 в объеме 24,06 млрд руб. при спросе 34,73 млрд руб., средневзвешенная доходность составила рекордно высокие 18,42%.

Курс рубля обновил минимумы с начала недели, но затем перешел к укреплению. Тем не менее очевидных предпосылок для дальнейшего укрепления рубля не просматривается, скорее против рубля выступают и слабая динамика на нефтяном рынке, и структурный дефицит валюты,  и бюджетный фактор. Таким образом, на рынке сохраняется баланс рисков в пользу ослабления рубля и в ближайшие дни рубль может протестировать недельные минимумы в районе 97 руб. за доллар США и 13,60 руб. за китайский юань.

Котировки золота вернулись к росту после непродолжительной консолидации и могут обновить исторические максимумы уже на этой неделе. Центральные банки по-прежнему заинтересованы в покупке золота. Кроме того, поддержку золоту оказывают сохраняющиеся геополитические риски.

Новости, ожидания и торговые идеи. Чистая выручка X5 Group в III квартале 2024 года увеличилась на 22,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года на фоне роста на 13,8% сопоставимых продаж и увеличения торговой площади. Группа открыла 581 новый магазин (с учетом закрытых магазинов), включая 359 магазинов у дома, пять супермаркетов, 217 жёстких дискаунтеров.

В четверг операционные результаты за III квартал 2024 года опубликует ЗАЙМЕР (ZAYM 160,25 руб., -1,20%). От цены IPO, котировки акций компании скорректировались уже на 31,5%. С одной стороны, это результат и общего настроения инвесторов на рынке акций. С другой, это следствие эффект от ужесточения регуляции на рынке МФО. С июля прошлого года максимальная ежедневная ставка была снижена с 1% до 0,8%. Кроме того, были повышены лимиты по клиентам с высокой долговой нагрузкой.

Ожидаем, что кредитный портфель покажет слабую динамику на квартальной основе, т. к. такая тенденция наметилась уже в первой половине года. Главным драйвером для акций компании могут послужить дивидендные выплаты. За первые два квартала ЗАЙМЕР выплачивал 100% от чистой прибыли. Если такой коэффициент выплат сохранится до конца года, то общий дивиденд за год составит порядка 50 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 31% по текущим котировкам.