Рынок накануне. Фондовые индикаторы перешли к консолидации вблизи декабрьских максимумов в последние дни прошедшего года. Индекс МосБиржи повысился на 0,9% до 2766,62 п., индекс РТС отступил на 0,11% до 1114,13 п. По итогам короткой недели индекс МосБиржи показал рост на 0,43%, индекс РТС, наоборот, снизился на 0,26%. В сегменте суверенного долга настроения оставались более оптимистичными, индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,6% за последние два дня прошедшего 2025 года.
.png)
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Доходности ОФЗ по сравнению с 26 декабря 2025 года снизились на 1-24 б.п. на отрезке кривой доходности облигаций от двух до десяти лет. Опережающими темпами упала доходность двухлетних выпусков, опустившись ниже 14%. На этом фоне спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций расширился до 52 б.п. с 10 б.п. в пятницу на предыдущей неделе. Таким образом, на рынке продолжилась нормализация наклона кривой доходности, что в принципе формирует благоприятные предпосылки для фондовых индексов в начале 2026 года.
Нефтяные котировки в понедельник утром показывают снижение, не реагируя на новости из Венесуэлы. Нефть Brent дешевеет примерно на треть процента, торгуясь немногим выше 60 долларов за баррель. Усиление геополитических рисков в мире, связанное с операцией США в Венесуэле, могло бы оказать поддержку нефтяным котировкам, учитывая, что еще в воскресенье экспорт венесуэльской нефти оставался парализован. Тем не менее это временный фактор, который участники нефтяного рынка не берут в расчет. С одной стороны, нефтяная инфраструктура Венесуэлы, похоже, не пострадала в результате операции США, что позволяет надеяться на скорое возобновление поставок нефти из этой страны. С другой, временные перебои с поставками не представляют угрозы для нефтяного рынка в целом, учитывая что доля Венесуэлы в глобальной добыче нефти и газового конденсата едва превышает 1%. Кроме того, риторика американских властей намекает на возвращение в регион нефтедобывающих компаний США, что, в свою очередь, может привести к увеличению предложения нефти на мировом рынке в долгосрочной перспективе. Подобная перспектива в сочетании с ожидающимся избыточным предложением нефти на мировом рынке в 2026 году оказывает давление на нефтяные котировки, которые могут проверить на прочность поддержку в области 60 долларов США за баррель Brent.
.png)
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Новости, ожидания и торговые идеи. Для российского фондового рынка усиление геополитической напряженности несет определенные риски. Тем не менее благоприятная динамика на рынке облигаций наряду с предстоящими в январе выплатами дивидендов некоторыми эмитентами («ИКС 5» и ЛУКОЙЛ, например) оказывают поддержку фондовым индексам, которые, вероятно, продолжат консолидироваться вблизи сложившихся уровней в первые дни наступившего 2026 года.
