Рынок накануне. По итогам основной торговой сессии понедельника индекс МосБиржи практически не изменился, закрывшись на отметке 2732,41 п., в то время как долларовый индекс РТС прибавил 0,94% до 1150,64 п. на фоне укрепления национальной валюты. Рубль отыграл часть потерь: доллар США просел до 74,86 руб., юань — до 10,95 руб. На долговом рынке преобладали продажи: индекс гособлигаций RGBI скорректировался на 0,34% до 119,48 п., реагируя на жесткие комментарии Банка России. Котировки нефти марки Brent выросли на 1,75%, закрепившись выше $108 за баррель.
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Главным макроэкономическим драйвером остается риторика Банка России: несмотря на снижение ключевой ставки до 14,5%, регулятор повысил прогнозную траекторию на ближайшие годы, что фактически означает сохранение жестких денежно-кредитных условий дольше, чем рассчитывал рынок. Это оказывает давление на акции компаний с высокой долговой нагрузкой, но поддерживает интерес к инструментам денежного рынка. При этом котировки Brent закрепились выше $108 за баррель: геополитическая премия в цене сырья растет из-за неопределенности вокруг Ормузского пролива, что выступает защитным «щитом» для российского нефтегазового сектора.
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Новости, ожидания и торговые идеи. Совет директоров ММК рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Решение обусловлено отрицательным свободным денежным потоком и чистым убытком в размере 14,9 млрд руб. На наш взгляд, отказ от выплат в текущих условиях выглядит логичным шагом для сохранения финансовой устойчивости, однако для частных инвесторов это стало негативным сигналом. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе бумаги останутся под давлением, так как рынок будет перекладываться в более доходные истории металлургического сектора.
Котировки акций «Группы Позитив» оказались под давлением после публикации отчетности за I квартал 2026 года. Несмотря на рост выручки на 45,6% и существенное улучшение операционной эффективности (расходы сократились на 13%), рынок зафиксировал чистый убыток в 1,39 млрд руб. Мы считаем такую реакцию избыточной: бизнес компании носит ярко выраженный сезонный характер, и основные отгрузки традиционно приходятся на конец года. Снижение долговой нагрузки в четыре раза и рекомендация дивидендов в размере 28,08 руб. на акцию подтверждают устойчивость бизнеса.
В ближайшие дни мы ожидаем сохранения индекса МосБиржи в диапазоне 2700–2750 п. Ближайшим уровнем поддержки выступает зона 2690–2700 п. Сегодня будут опубликованы финансовые результаты «Яндекса» и «Озона», которые могут задать вектор движения в технологическом секторе. В отсутствие новых геополитических шоков рынок, вероятнее всего, продолжит боковое движение, фокусируясь на корпоративных историях.
