Кривая доходности ОФЗ по итогам недели сместилась вниз на 5-23 б.п. отрезке от двух до десяти лет. Опережающими темпами снизалась доходность облигаций на ближнем отрезке кривой. Таким образом, спред доходности расширился до 46 б.п. с 28 б.п. в конце предыдущей недели.
Росстат в пятницу опубликовал недельные данные по индексу потребительских цен (ИПЦ). Темпы роста ИПЦ в период с 28 октября по 5 ноября составили 0,11% по сравнению с 0,16% на предыдущей неделе. В годовом выражении инфляция замедлилась до 7,9%. Недельные данные по ИПЦ подтверждают тенденцию на замедление инфляции, тем не менее более полную картину покажут месячные данные за октябрь, которые будут опубликованы 14 ноября. В конце прошлой недели Банк России опубликовал обновленные прогнозы на период до 2028 года. Регулятор рассматривает несколько возможных экономических сценариев, из которых базовый сценарий предполагает сохранение неизменными в прогнозном периоде сложившихся геополитических условий для российской экономики. Темпы экономического роста составят, как ожидается, 0,5–1,5% в 2026 году и повысятся до 1-3% в 2027 и 2028 годах. В 2025 году средняя ключевая ставка составит 19,2% годовых и понизится до 13-15% в 2026 году и до 7,5-8,5% в 2027 и 2028 годах. Обновленный прогноз отражает сохранение жестких денежно-кредитных условий в течение более продолжительного периода, что обусловлено необходимостью «нивелирования вторичных эффектов от разовых проинфляционных факторов в конце 2025 – начале 2026 годов».
Новости, ожидания и торговые идеи. В конечном счете траектория на снижение ключевой ставки продолжится, что в перспективе позитивно отразится на динамике фондовых индексов вне зависимости от темпов снижения ставки. Последние данные по инфляции в сочетании с появившимися признаками охлаждения на рынке труда позволяют надеяться на очередное умеренное снижение ключевой ставки регулятором на заседании в декабре. Таким образом, в начале новой недели на рынке формируются позитивные ожидания, тогда как с технической точки зрения уверенный прорыв индексом МосБиржи области 20-дневной скользящей средней линии откроет возможность для дальнейшего восстановления в направлении 2657 п. по индексу, где проходит 50-дневное скользящее среднее.
Аналитики «Цифра брокер».
