Недельная динамика. На прошедшей неделе спад на рынке облигаций продолжился. Основное внимание рынка по-прежнему уделено перспективам денежно-кредитной политики. Участники рынка ожидают повышения ключевой ставки на заседании Банка России 7 июня, что продолжает оказывать давление на рынок облигаций. В этих условиях относительно стабильная ситуация на денежном рынке существенного влияния на ход торгов оказать не смогла. Ставка RUONIA колебалась на уровнях около 16%, тем не менее рост доходности рублевых облигаций продолжился. Ожидая повышения ставки ЦБ, многие российские банки на минувшей неделе анонсировали рост ставок по вкладам для населения, которые на данный момент превышают доходности ОФЗ. Это также не добавило популярности гособлигация в глазах у частных инвесторов.
На фоне слабого спроса, и принимая во внимание повышение рыночной волатильности, Минфин на минувшей неделе принял решение отказаться от проведения регулярных аукционов по размещению ОФЗ. Это способствовало некоторому снижению темпов падения котировок, но полностью стабилизировать ситуацию на рынке не помогло.
Макроэкономические и корпоративные события. По данным Росстата, за период с 21 по 27 мая 2024 г. индекс потребительских цен повысился на 0,1%. Это несколько ниже предыдущих данных: в период с 14 по 20 мая рост индекса составил 0,11%. Также Росстат сообщил, что индекс промышленного производства в январе-апреле 2024 года вырос на 5,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Ожидания на текущую неделю. В целом пока никаких признаков изменения сложившейся тенденции на рынке не просматривается. Ужесточение риторики Банка России является довольно сильным негативным для рынка облигаций фактором, перевешивающим наблюдаемое локальное укрепление рубля. Соответственно, рост доходностей рублёвых бумаг еще не исчерпал свой потенциал. Изменения в текущей ситуации возможны после заседания ЦБ, намеченного на 7 июня в случае, если ставка не будет повышена.
«Цифра брокер»
