Рынок накануне. Значительное укрепление рубля вызвало волну распродаж на российском рынке акций. Индекс МосБиржи снизился за день на 2,78% до 3027,47 п., обновив годовой минимум, а индекс РТС, наоборот, взлетел на 2,40% до 1154,23 п.
Основным фактором укрепления рубля выступает дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке. В то время как проблемы с трансграничными платежами за импорт усилились после новых ограничительных мер в адрес России, что привело к снижению спроса на валюту, экспортные потоки продолжают поступать. Помимо этого, экспортеры продают валютную выручку в рамках президентского указа и по мере приближения налогового периода (28 июня – пик платежей) будут наращивать объем продаж иностранной валюты. Свою роль играют и продажи валюты Банком России в размере 8,1 млрд руб. в день. Мы полагаем, что в сложившихся обстоятельствах можно было бы временно отменить обязательную продажу валютной выручки и приостановить операции в рамках бюджетного правила и зеркалирования трат ФНБ для стабилизации курса национальной валюты.
Новости, ожидания и торговые идеи. Среди аутсайдеров торгов оказались привилегированные акции Сургутнефтегаза (SNGSP 62,71 руб., -5,94%), что неудивительно, учитывая запасы валютной ликвидности на счетах компании. Вместе с тем, снижение стоимости акций повышает дивидендную доходность по привилегированным бумагам до 19,6% по текущим котировкам, однако в условиях «медвежьего» тренда на российском рынке рассчитывать на быстрое закрытие дивидендного гэпа не приходится.
Южуралзолото (UGLD 0,0875 руб., -2,96%) приступает к производству золота на горно-обогатительном комбинате «Высокое» в Красноярском крае. До конца года компания планирует произвести на «Высоком» 2,5 тонны золота, что позволит увеличить объем производства драгметалла в 2024 году на 20% по отношению к 2023 году. Доказанные запасы «Высокого» превышают 120 тонн золота, которых хватит более чем на 30 лет добычи.
Рынок акций продолжает отыгрывать среднесрочные негативные факторы в виде перспектив усиления налоговой нагрузки, давления санкций и высоких ставок. Поступающие данные продолжают свидетельствовать в пользу ускорения инфляции – индекс потребительских цен в период с 11 по 17 июня вырос на 0,17% по сравнению с 0,12% неделей ранее. На этом фоне регулятор сигнализирует, что потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле. На этом фоне мы не можем исключать снижения индекса МосБиржи ниже психологической отметки 3000 п.
