Рынок накануне. Инвесторы остро реагируют на новости. Индекс МосБиржи в среду снизился на 0,84% до 2940,78 п. на фоне повышенной волатильности. На рынке пока не хватает оптимизма, чтобы закрепиться выше 3000 п. по индексу МосБиржи. Индекс RGBI снизился на 0,54%.
.png)
Инфляционные ожидания населения России в августе выросли до 13,5% с 13% в июле, что может повлиять на решение Банка России по ключевой ставке на предстоящем заседании 12 сентября. Еще один негативный фактор – это продолжающийся рост цен на бензин.
Тем не менее общая дефляция в стране с 12 по 18 августа составила 0,04% за счет сезонного снижения цен на плодоовощную продукцию. Цены производителей промышленных товаров в июле увеличились на 0,9% по сравнению с июнем, впервые с февраля 2025 года, причем в сфере добычи нефти и природного газа рост цен составил 5,7%.
.png)
Новости, ожидания и торговые идеи. В среду на Московской бирже начались торги акциями ПАО «Фикс Прайс» (FIXR 0,972 руб., n/a). В первые минуты торгов котировки акций демонстрировали рост, достигнув 1,17 руб., но затем перешли к снижению, что является обычным явлением для начала торгов после таких преобразований. Трафик магазинов «Фикс Прайс» продолжает снижаться с 2020 года из-за усиления конкуренции с маркетплейсами. Несмотря на расширение сети магазинов, показатели продаж на один квадратный метр продолжают снижаться, а выручка растет темпами ниже инфляции. В секторе ритейла мы отдаем предпочтение акциям «Лента» и «Корп. центр ИКС 5».
Лизинговая компания «Европлан» (LEAS 648,1 руб., -2,8%) опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 года, показав значительное снижение чистой прибыли, на 78% до 1,888 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Такой результат объясняется высокими процентными ставками в экономике, снижением спроса и увеличением резервов до 12,7 млрд руб. В свою очередь, стоимость риска выросла до рекордных 7,8%, а лизинговый портфель компании сократился на 21% с начала года. Лизинговые компании страдают от высокой ключевой ставки, поэтому такие результаты вполне ожидаемы в текущих рыночных условиях. «Европлан» вряд ли немедленно выиграет от начавшегося снижения ключевой ставки, процесс восстановления займет время и начнется только при еще более низких значениях ключевой ставки.
Сегодня одним из самых ожидаемых корпоративных событий станет публикация результатов «Т-технологий» (T 3410,4 руб., +0,12%) по МСФО. Ожидаем, что компания продолжит придерживаться намеченных менеджментом прогнозов и по итогам II квартала покажет увеличение темпов роста кредитного портфеля на фоне снижения стоимости фондирования, а годовые темпы роста чистых процентных доходов могут составить около 60%. Чистую прибыль ожидаем на уровне 36,5 млрд руб., на 55% выше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Считаем, что акции имеют наибольший потенциал роста в банковском секторе на фоне снижения ключевой ставки, в то время как к концу года компания сможет вновь выйти на уровень рентабельности капитала 30%.
