Рынок накануне. На фондовом рынке отсутствует выраженный импульс к восстановлению рыночных индикаторов. Индекс МосБиржи во вторник отступил на 0,43% до 2745,26 п., индекс РТС – также на 0,43% до 1105,53 п. Индекс государственных облигаций RGBI, отражающий динамику в сегменте суверенного долга, повысился на 0,28%.
.png)
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Кривая доходности ОФЗ по сравнению с понедельником сместилась вниз на 2-15 б.п. на отрезке от двух до десяти лет. С начала года доходности облигаций сроком погашения от двух до десяти лет снизились на 11-27 б.п., в то время как опережающими темпами понизилась доходность облигаций на ближнем отрезке кривой. Спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций расширился до 67 б.п. с наблюдавшихся 30 декабря 2025 года 52 б.п. На этом фоне наклон кривой доходности ОФЗ практически нормализовался, что в принципе является благоприятным для фондового рынка фактором. Тем не менее траектория российских фондовых индексов в ближайшие дни может определяться в большей степени геополитикой и динамикой нефтяного рынка.
Котировки Brent в четверг утром теряют около одной десятой процента, отступив от недельных максимумов более чем на 3%. Давление на рынок нефти оказывает заявление министерства энергетики США о начале продаж венесуэльской нефти и нефтепродуктов, которые будут продолжаться в течение неопределенного времени. В заявлении Минэнерго США отмечается, что «продажа нефти начнется немедленно, ожидается реализация около 30-50 млн баррелей». Подобное заявление только усиливает неопределенность в отношении перспектив нефтяного рынка, учитывая, что Венесуэла является участником ОПЕК, и в прошлом именно это государство стало главным инициатором создания Организации стран-экспортеров нефти. В настоящее время участники ОПЕК+ согласовывают объемы нефтедобычи и придерживаются установленных квот в стремлении поддержать рыночный баланс. Таким образом, решение Минэнерго США о начале продаж венесуэльской нефти может поставить под сомнение возможности ОПЕК регулировать объем предложения нефти на мировом рынке, что, в свою очередь, может нарушить сложившийся рыночный баланс между спросом и предложением. В конечном счете неопределенность в отношении фактического объема предложения нефти оказывает давление на нефтяные котировки, которые могут продолжить снижение в направлении 50 долларов США за баррель Brent.
.png)
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Новости, ожидания и торговые идеи. Неопределенность на рынке нефти и слабая динамика нефтяных котировок естественным образом может оказать давление на динамику российских фондовых индексов, учитывая высокий вес нефтегазового сектора в составе на российском рынке акций. На этом фоне баланс рисков складывается в пользу дальнейшей консолидации на рынке акций в широком диапазоне 2600-2800 п. по индексу МосБиржи. С технической точки зрения, индекс МосБиржи может проверить на прочность поддержку в области 2707 п., которая соответствует 50-дневному скользящему среднему.
