.png)
Кривая доходности ОФЗ сместилась вверх за неделю на 22-33 б.п. на отрезке от двух до десяти лет. Опережающий рост показали доходности облигаций на ближнем отрезке кривой, на фоне чего спред доходности десятилетних и двухлетних ОФЗ сузился в пятницу до 51 б.п. по сравнению с 67 б.п. в пятницу на предыдущей неделе. Консолидация на рынке облигаций выглядит оправданной после непрерывного роста на протяжении нескольких предыдущих недель, в результате которого индекс RGBI обновил многомесячные максимумы. Тем не менее говорить о развитии более глубокой коррекции в текущих условиях вряд ли приходится. Скорее всего, консолидация на рынке ОФЗ продолжится еще некоторое время в диапазоне 120-122 п. по индексу RGBI, что сформирует технические предпосылки для обновления максимумов по индексу во второй половине текущего года.
Котировки золота в конце прошлой недели получили импульс к росту. Глава Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл, выступая на симпозиуме в Джексон Хоул, сообщил о готовности ФРС снизить процентные ставки по федеральным фондам на заседании ФРС в сентябре. На фоне такого заявления доллар США резко снизился по отношению к основным валютам, индекс доллара потерял за день 0,9%, что оказало поддержку ценам на золото, которые повысились на 0,6%. За прошедшую неделю котировки золота прибавили 0,79%, оставаясь тем не менее в границах диапазона 3260-3410 долларов за унцию.
В конечном счете консолидация на рынке золота может продлиться еще несколько недель или даже месяцев, тогда как потенциальное смягчение денежно-кредитной политики ФРС – очевидный импульс для возобновления повышательной динамики, как показывает история.
.png)
Новости, ожидания и торговые идеи. На российском рынке акций в разгаре сезон корпоративных отчетов. На предстоящей неделе внимание инвесторов будет приковано к публикациям результатов ряда компаний за II квартал и I полугодие 2025 года, из которых можно будет сделать вывод о том, насколько они смогли адаптироваться к условиям высоких ставок в экономике. Если результаты покажут, что компаниям удается поддерживать маржинальность, это добавит оптимизма инвесторам на рынке акций. Кроме того, на неделе Росстат опубликует данные по занятости за июль, помимо недельных данных по индексу потребительских цен и другой статистики. Жесткие условия на рынке труда представляют собой проинфляционный фактор, поэтому любые признаки смягчения условий добавят аргументов в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки, что также позитивно для рынка акций в среднесрочной перспективе
В краткосрочной перспективе на рынке сохраняется импульс к дальнейшему восстановлению на рынке акций, несмотря на отступление индекса МосБиржи от 3000 п. С технической точки зрения поддержкой выступает уровень 2850 по индексу МосБиржи, немногим ниже которого проходит 50-дневное скользящее среднее, тогда как целью выступает сопротивление в области 3000 п.
