Кривая доходности ОФЗ по итогам недели сместилась вниз на 9-13 б.п. отрезке от пяти до десяти лет, тем не менее доходности трехлетних и двухлетних облигаций повысились на 5-31 б.п. На этом фоне спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций сузился до 11 б.п. с 51 б.п. в конце предыдущей недели. Сужение спреда доходности облигаций отражает сохраняющуюся неопределенность в ожиданиях инвесторов относительно траектории ключевой ставки в ближайшие месяцы. Это, в свою очередь, может ограничить потенциал дальнейшего восстановления индексов облигаций и акций, несмотря на складывающийся относительно благоприятный геополитический фон.
Потенциальное ослабление геополитической напряженности провоцирует сокращение военной премии в нефтяных котировках. На этом фоне цены на нефть показали снижение на прошлой неделе, котировки Brent отступили за неделю на 3,07%. Дополнительное давление на нефтяной рынок оказывает укрепление американского доллара: индекс доллара США повысился на неделю на 0,93%, превысив 100 п. впервые с июля текущего года. В целом на рынке нефти сохраняется нисходящий тренд, и нефтяные котировки могут протестировать годовые минимумы в области 60 долларов США за баррель Brent.
Общая прибыль российских банков за девять месяцев с начала 2025 года составила, по оценке Банка России, 2,7 трлн руб. Регулятор ожидает, что по итогам текущего года прибыль банков окажется в диапазоне 3,2-3,5 трлн руб. Прогноз по прибыли банков на 2026 год был пересмотрен в сторону понижения, до 3,1-3,6 трлн руб. с 3,2-3,8 трлн руб., ожидавшихся ранее. Рост кредитных рисков в 2026 году Банк России отмечает в качестве предпосылки для небольшого понижения прогноза по прибыли банков на 2026 год.
Новости, ожидания и торговые идеи. Российский фондовый рынок остается под влиянием геополитических новостей. Кроме того, на рынке продолжается сезон корпоративной отчетности. На этой неделе, среди прочих, результаты за III квартал 2025 года раскроют «Озон Фармацевтика», «Московская Биржа», «Аэрофлот» и др.
При прочих равных, и по мере поступления позитивных новостей о возможном урегулировании конфликта на Украине, индекс МосБиржи может развить восстановление в направлении октябрьских максимумов в области 2750 п. С другой стороны, поддержкой теперь выступает линия 50-дневного скользящего среднего, которой соответствует уровень 2632 п., и которая ранее выступала в качестве сопротивления.
Аналитики «Цифра брокер».
