Кривая доходности ОФЗ по итогам недели сместилась вниз на 24-35 б.п. отрезке от двух до десяти лет. Опережающими темпами снизалась доходность облигаций на ближнем отрезке кривой. Cпред доходности расширился до 51 б.п. с 46 б.п. в конце предыдущей недели. Кривая доходности по-прежнему сохраняет выпуклый наклон, что может указывать на неопределенные ожидания инвесторов относительно дальнейшей траектории ключевой ставки. В этом контексте очередная порция данных Росстата по инфляции, предстоящая к публикации на текущей неделе, может способствовать нормализации наклона кривой доходности, что, в свою очередь, поддержит дальнейшее восстановление на рынке облигаций и окажет поддержку рынку акций.
Опубликованные в пятницу данные Росстата по инфляции в октябре отражают дальнейшее ослабление инфляционного давления: индекс потребительских цен повысился на 0,5%. В годовом выражении темпы роста индекса потребительских цен замедлились в октябре до 7,71% по сравнению с 7,98% в сентябре. Новая порция данных по инфляции увеличивает вероятность понижения ключевой ставки на заседании Банка России в декабре в направлении 16% и, возможно, ниже, что в целом также является благоприятным для рынков акций и, прежде всего, облигаций сценарием.
В конце прошлой недели Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало обновленные прогнозы в отношении спроса на нефть. Спрос на нефть, как ожидается, увеличится на 790 тысяч баррелей в сутки в 2025 году и на 770 тысяч баррелей в сутки в 2026 году по сравнению с ожидавшимся ранее спросом на 710 тысяч баррелей в сутки и 700 тысяч баррелей в сутки в 2025 и 2026 годах соответственно. В то же время МЭА прогнозирует, что мировое предложение нефти вырастет на 3,1 млн баррелей в сутки и на 2,5 млн баррелей в сутки в 2025 и 2026 годах соответственно. Обновленный прогноз МЭА практически никак не отразился на динамике нефтяных котировок. Цены на нефть Brent в пятницу показали рост на 2,09%, оставаясь тем не менее в понижательном тренде, в рамках которого ближайшим сопротивлением является уровень 64,9 доллара за баррель, который соответствует линии 50-дневного скользящего среднего.
Новости, ожидания и торговые идеи. Что касается российского рынка акций, то индекс МосБиржи в целом проявляет склонность к снижению из-за неблагоприятного геополитического фона. Кроме того, внимание инвесторов в первой половине недели может быть сконцентрировано на первичном размещении акций ДОМ.РФ, которое завершится 20 ноября. При прочих равных консолидация на рынке может продолжиться в первой половине недели. Ближайшая поддержка находится в области 2450 п. по индексу МосБиржи, которая соответствует годовым минимумам, сопротивление – 2636 п., где проходит 50-дневное скользящее среднее.
