Рынок накануне. Российский рынок акций во вторник продолжил снижаться, оставаясь под давлением макроэкономических ожиданий и сохраняющихся геополитических рисков. Хотя к концу основной сессии индекс МосБиржи смог удержаться чуть выше психологически важной отметки в 2800 п., завершив сессию на уровне 2802,77 п. и отступив на 0,25%. Индекс РТС показал незначительный рост, на 0,03%, до 1065,88 п. Индекс государственных облигаций RGBITR и индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS продемонстрировали небольшое снижение на 0,25% и 0,04% соответственно.
.png)
Новости, ожидания и торговые идеи. Группа «Самолет» (SMLT 1113,5 руб., +3,2%) продала часть проекта «Рублевские кварталы» в деревне Лайково (Одинцово) девелоперу «Брусника» в рамках стратегии по монетизации земельного банка и концентрации на наиболее перспективных проектах для оптимизации долговой нагрузки, которая по на конец I полугодия 2025 года увеличилась до 3,1х по коэффициенту «чистый долг»/EBITDA. На фоне высоких ставок в экономике заметно возросли расходы на обслуживание долга, что привело к заметному сокращению чистой прибыли, в 2,6 раза по сравнению с I полугодием 2024 года. Начало цикла смягчения денежно-кредитной политики позволит улучшить финансовое положение девелопера, тем не менее более жесткая риторика и осторожный подход Банка России к снижению ключевой могут отсрочить момент долгожданного улучшения. По нашим оценкам, акции «Самолета» продолжат демонстрировать повышенную волатильность на фоне сохраняющихся рисков, поэтому мы сохраняем осторожный взгляд на их перспективы.
ВТБ (VTBR 72,79 руб., -1,54%) объявил о сборе заявок на участие в дополнительной эмиссии акций с 16 по 18 сентября. Отмечается, что спрос уже превысил установленный объем размещения, что отражает высокий интерес инвесторов к акциям с дисконтом к текущим котировкам в ожидании солидных дивидендов по итогам 2025 года. Допэмиссия позволит банку улучшить показатели достаточности капитала, что с учетом ожидаемо неплохих результатов в 2025 году и позволяет рынку рассчитывать на высокую дивидендную доходность, вблизи 20%, несмотря на увеличение числа акций в обращении. По нашим оценкам, акции ВТБ представляют интерес для спекулятивной покупки, хотя им по-прежнему сопутствуют высокие риски вследствие неопределенности относительно будущей устойчивости банка и возможной необходимости в проведении новой допэмиссии.
Московская биржа с 17 сентября вводит ограничения на коды расчетов по АДР Ozon Holdings (OZON 4127,5 руб., -1,68%). Это связано с предстоящей редомициляцией холдинговой компании с Кипра в Россию и конвертацией ценных бумаг. Компания уже подала документы для государственной регистрации в качестве МКПАО «Озон» в САР Калининградской области. Банк России также принял решение о регистрации выпусков обыкновенных акций и обыкновенных конвертируемых акций класса А МКПАО «Озон». Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы бизнеса «Озон», но предпочитаем закрыть позиции на время «переезда» и рассмотреть акции к покупке после возобновления торгов, когда будет реализован предполагаемый навес продавцов с учетом высокого интереса в бумагах во внешнем контуре.
.png)
