Мониторинг аукционов ОФЗ. На аукционах в среду, 3 июня, Минфин разместил два транша ОФЗ с постоянным купоном на сумму 57 млрд руб. по номиналу (43 млрд руб. в деньгах). Результаты аукциона оказались ниже предыдущей недели.
На первом аукционе Минфин предложил ОФЗ-ПД 26237 с погашением в марте 2029 года. Всего было размещено бумаг на 35 млрд руб., общий спрос составил 91 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения составила 85,452%, средневзвешенная — 85,4799% от номинала, что предполагает доходности в размере 13,53% и 13,52% годовых соответственно. Всего было удовлетворено 119 заявок. Размещение прошло с премией в 1 б.п. по средневзвешенной доходности. Выручка от аукциона составила 31 млрд руб.
На втором аукционе Минфин предложил ОФЗ-ПД 26238 с погашением в мае 2041 года. Всего было размещено бумаг на 21 млрд руб., общий спрос составил 43 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения составила 56,9825%, средневзвешенная — 56,9971% от номинала, что предполагает доходности в размере 14,55% и 14,55% годовых соответственно. Всего были удовлетворены 492 заявки. Размещение прошло с премией в 2 б.п. по средневзвешенной доходности. Выручка от аукциона составила 12 млрд руб.
План заимствований Минфина на II квартал 2026 года составляет 1,5 трлн руб. по номиналу. На текущий момент размещено бумаг на 1500 млрд руб. Формально ведомство выполнило план, однако Минфину необходимо привлекать по 64 млрд руб. (в деньгах) за оставшиеся три аукционных дня, чтобы план был исполнен в деньгах.
Наше мнение. Сейчас на рынке госдолга наиболее удачными для покупки под снижение ключевой ставки выглядят длинные ОФЗ с фиксированным купоном сроками погашения от 10 лет, в особенности выпуски 26243, 26245, 26246, 26247, 26248, а также 26230, 26233 и 26238. Если стоит выбор между двумя длинными выпусками, то лучшим выбором может быть выпуск с более длинным сроком погашения. Также можно рассмотреть короткие выпуски до трех лет в качестве альтернативы депозиту: 26212, 26207, 26232.
