Мониторинг аукционов ОФЗ. На аукционах в среду, 29 апреля, Минфин разместил два транша ОФЗ с постоянным купоном на сумму 122 млрд руб. по номиналу (92 млрд руб. в деньгах). Результаты аукциона оказались ниже предыдущих недель, что может быть связано с консервативными итогами заседания Банка России.
На первом аукционе Минфин предложил ОФЗ-ПД 26218 с погашением в сентябре 2031 года. Всего было размещено бумаг на 88 млрд руб., общий спрос составил 108 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения составила 80,5048%, средневзвешенная — 80,5328% от номинала, что предполагает доходности в размере 14,2% и 14,2% годовых соответственно. Всего было удовлетворено 349 заявок. Размещение прошло с премией в 3 б.п. по средневзвешенной доходности. Выручка от аукциона составила 72 млрд руб.
На втором аукционе Минфин предложил ОФЗ-ПД 26238 с погашением в мае 2041 года. Всего было размещено бумаг на 34 млрд руб., общий спрос составил 50 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения составила 58,2225%, средневзвешенная — 58,2534% от номинала, что предполагает доходности в размере 14,2% и 14,2% годовых соответственно. Всего было удовлетворено 405 заявок. Размещение прошло без премии по средневзвешенной доходности. Выручка от аукциона составила 21 млрд руб.
План заимствований Минфина на II квартал 2026 года составляет 1,5 трлн руб. по номиналу. На текущий момент размещено бумаг на 939 млрд руб., Минфину необходимо привлекать по 82 млрд рублей за оставшиеся девять аукционных дней.
Наше мнение. Сейчас на рынке госдолга наиболее удачными для покупки под снижение ключевой ставки выглядят длинные ОФЗ с фиксированным купоном сроками погашения от 10 лет, в особенности выпуски 26243, 26245, 26246, 26247, 26248, а также 26230, 26233 и 26238. Если стоит выбор между двумя длинными выпусками, то лучшим выбором может быть выпуск с более длинным сроком погашения. Также можно рассмотреть короткие выпуски до трех лет в качестве альтернативы депозиту: 26212, 26207, 26232.
