Мониторинг аукционов ОФЗ. На аукционах в среду 1 апреля Минфин разместил два транша ОФЗ с постоянным купоном на сумму 216 млрд руб. по номиналу (200 млрд руб. в деньгах). Результаты текущего аукциона оказались рекордными с середины февраля
На первом аукционе Минфин предложил ОФЗ-ПД 26253 с погашением в октябре 2038 года. Всего было размещено бумаг на 51 млрд руб., общий спрос составил 83 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения составила 92,7388%, средневзвешенная — 92,7953% от номинала, что предполагает доходности в размере 14,76% и 14,75% годовых соответственно. Всего было удовлетворено 954 заявки. Размещение прошло с премией в 2 б.п. по средневзвешенной доходности. Выручка от аукциона составила 50 млрд руб.
На втором аукционе Минфин предложил ОФЗ-ПД 26249 с погашением в июне 2032 года. Всего было размещено бумаг на 165 млрд руб., общий спрос составил 183 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения составила 87,5505%, средневзвешенная — 87,6593% от номинала, что предполагает доходности в размере 14,55% и 14,52% годовых соответственно. Всего было удовлетворено 672 заявки. Размещение прошло без премии по средневзвешенной доходности. Выручка от аукциона составила 150 млрд руб.
План заимствований Минфина на II квартал 2026 года составляет 1,5 трлн руб. по номиналу. На текущий момент размещено бумаг на 216 млрд руб., Минфину необходимо привлекать по 108 млрд рублей за оставшиеся 12 аукционных дней.
Наше мнение. Сейчас на рынке госдолга наиболее удачными для покупки под снижение ключевой ставки выглядят длинные ОФЗ с фиксированным купоном сроками погашения от 10 лет, в особенности выпуски 26243, 26245, 26246, 26247, 26248, а также 26230, 26233 и 26238.
Если стоит выбор между двумя длинными выпусками, то лучшим выбором может быть выпуск с более длинным сроком погашения. Также можно рассмотреть короткие выпуски до трех лет в качестве альтернативы депозиту: 26212, 26207, 26232.
