Рынок накануне. Российский рынок акций воспрянул духом: индекс МосБиржи вырос на 1,45% до 3186,93 п., индекс РТС повысился на 1,78% до 1131,34 п.
В лидеры роста по итогам вчерашних торгов выбились представители сектора информационных технологий. Корпорация Microsoft начала ускоренными темпами закрывать доступ к своим сервисам, за две недели заблокировав половину подключенных российских организаций. Отключение сервисов Microsoft будет в том числе стимулировать российский бизнес переходить на отечественные технологии.
Мировые центральные банки продолжают пополнять резервы в золоте: в апреле объемы драгметалла в золотовалютных резервах увеличились на 32,7 т, при этом продажи составили всего 2,9 т, сообщает World Gold Council (WGC).
Новости, ожидания и торговые идеи. Менеджмент Ozon (OZON 4401,5 руб., +7,18%) поделился амбициозными планами по развитию бизнеса в ходе специальной сессии для инвесторов на четвертом ежегодном COM.E ON Forum. Компания подтвердила основной план на год: оборот GMV в 2024 году увеличится на 70% по сравнению с предыдущим годом практически до 3 трлн руб., EBITDA ожидается в области положительных значений по итогам года. В качестве основных драйверов роста менеджмент выделяет региональную экспансию и развитие финтех-бизнеса для физлиц, в том числе страхового направления и премиального банкинга. Кроме того, компания намерена запустить лизинговое направление и эквайринг для бизнеса, а также предоставить предпринимателям услуги страхования. На горизонте до пяти лет прогнозируется 20-кратный рост кредитного портфеля финтех-бизнеса, до 1 трлн руб. с 51 млрд руб. в марте 2024 года.
Суммарный объем торгов на рынках Московской биржи (MOEX 249,54 руб., +4,12%) в мае 2024 года увеличился на 34,5% по сравнению с маем прошлого года и составил 126,7 трлн руб. на фоне роста объемов торгов во всех секциях. За первые пять месяцев 2024 года объем торгов вырос на 31%, что создает предпосылки для увеличения комиссионного дохода во II квартале. Вместе с тем, высокие ставки предполагают дальнейший рост процентных доходов. В этой связи сохраняем позитивный взгляд на акции торговой площадки.
Северсталь (CHMF 1841 руб., +0,04%) объявила стратегию развития до 2028 года. Компания планирует обеспечить себестоимость производства сляба на 15% ниже, чем у конкурентов, за счет увеличения выпуска железорудного сырья до 8,9 млн (на 3,5 млн т к уровню 2023 года) и окатышей до 20 млн т (на 10 млн т), а также реконструкции печей и оптимизации производственных процессов. В результате реализации стратегии компания ожидает повышения общих продаж металлопродукции до 13,3 млн т (на 2,6 млн т к уровню 2023 года). По оценке Северстали, это добавит 150 млрд руб. EBITDA к концу 2028 года, целевой уровень рентабельности по EBITDA составит не ниже 30%. Компания отмечает успешную переориентацию объемов поставок с недружественных направлений на внутренний рынок, планирует поддерживать долю экспорта на уровне около 10% и довести долю на рынке России до 20% и более (по сравнению с 18% в 2023 году). Капитальные затраты Северстали в 2024 году составят 119 млрд руб., при этом пик инвестиций придется на 2025 год (170 млрд руб.). В последующие годы компания ожидает нормализацию затрат. Северсталь не планирует менять текущую дивидендную политику, которая предусматривает выплату квартальными дивидендами до 100% свободного денежного потока при коэффициенте «Чистый долг/EBITDA» 0,5-1,0х. По оценке компании, долговая нагрузка останется на комфортном уровне, в пределах 1,0х по показателю «Чистый долг/EBITDA». Тем не менее потенциальное снижение темпов строительства и последующее падение спроса на сталь в сочетании с предстоящим циклом масштабных капитальных затрат снижают инвестиционную привлекательность акций Северстали в среднесрочной перспективе.
