Многие инвесторы ждут данных по ВВП за второй квартал в этот четверг. Хотя консенсус-прогноз предполагает рост на 0,4%, модель GDPNow от ФРБ Атланты указывает на риск сокращения ВВП на 1,6%. Скорее всего, ВВП окажется в отрицательной зоне второй квартал подряд, что будет означать «техническую» рецессию. Сюрпризом это не станет, принимая во внимания совокупность имеющихся данных за июнь. Более тревожным знаком, на наш взгляд, выглядит ослабление экономической инерции в середине лета. В первой половине июля композитный индекс менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global неожиданно опустился до 47,5 пунктов с 52,3 месяцем ранее.
Деловая активность в США снизилась впервые с периода пандемии 2020 года. Главным образом это было обусловлено падением составного индекса для сектора услуг с 52,7 до 47,0 пунктов ввиду ослабления спроса, в том числе со стороны зарубежных клиентов. Это нивелировало относительную стабильность производственного PMI, показавшего меньшее падение – на 0,4 пункта до 52,3. Тем не менее, если вынести за скобки период пандемии, объемы производства сокращаются с темпами, которые последний раз наблюдались в 2009 году.
Замедление темпов роста производственных затрат, усиление конкуренции и ослабление спроса подталкивают ряд компаний к снижению цен для удержания клиентов. В то же время давление высоких производственных издержек сохраняется. Хотя бизнес надеется на стабилизацию поставок, опасения инфляции и возможной рецессии снижают деловую уверенность, показатель которой опустился до уровня сентября 2020 года. Следствием является замедление темпов найма.
