В начале 2024 года рыночные ожидания сводятся к тому, что Банк России, возможно, близок к завершению текущего цикла ужесточения денежно-кредитной политики и во II половине года может приступить к понижению ключевой ставки. Для российского фондового рынка это позитивный сценарий, который может поддержать рост на рынках облигаций и акций.
Сбалансированная модель портфеля, в структуре которого облигации занимают до половины позиций, может оправдать себя в 2024 году. В начале года облигации предлагают привлекательную двузначную доходность, а потенциальное смягчение денежно кредитной политики во II половине года позволяет надеяться на рост котировок. Кроме того, высокий вес инструментов фиксированного дохода позволит сократить неблагоприятные последствия для портфеля от потенциального всплеска рыночной волатильности.
Что касается рынка акций, то наши предпочтения на стороне дивидендных аристократов. Кроме того, события минувшего года подтверждают высокий интерес к первичным размещениям (IPO) со стороны активных инвесторов, которые смогли заработать на этом. В наступившем году можно ожидать появления на рынке около десяти новых эмитентов, что также открывает возможности для активных инвесторов. Между тем золото в 2024 году может оправдать свои качества защитного актива, учитывая сохраняющуюся геополитическую напряженность в мире.
Подробнее в нашем ежемесячном обзоре на начало года.
