Капитальные расходы (CAPEX) российских компаний продолжают увеличиваться, но их влияние на бизнес остается неоднозначным. В 2024 году публичные компании на Московской бирже направили на инвестиции 9,3 трлн руб. (для сравнения, в 2020 году этот показатель составлял 5 трлн руб.), однако эти траты не всегда приводили к повышению капитализации или росту выручки.
Несмотря на значительный объем средств, выделяемый на CAPEX, многие компании сталкиваются с низкой эффективностью вложений. Например, в нефтегазовом и металлургическом секторах высокие затраты часто идут на поддержание текущих мощностей, а не на увеличение производства. В IT-секторе инвестиции часто маскируются под операционные расходы.
Подходы к инвестированию различаются в зависимости от отрасли: так, банки и IT-компании делают ставку на нематериальные активы (программное обеспечение, патенты, цифровая инфраструктура), ритейл и промышленность вкладываются в основные средства (склады, оборудование, производственные линии), а добывающие компании — в разработку новых месторождений, но из-за внешних ограничений отдача может быть отложенной.
Подробнее в обзоре аналитиков «Цифра брокер».
