Фондовые индексы развернулись к росту в сентябре. Инвесторы обратили внимание на привлекательную оценку акций, которая опустилась до многолетних минимумов на основе отношения рыночной капитализации к российскому ВВП. Кроме того, поддержку рынку оказали высокая дивидендная доходность, позитивные корпоративные новости и ослабления рубля.
Позитивный корпоративный новостной фон до конца года, вероятно, сохранится. На валютном рынке баланс рисков складывается на правлении дальнейшего ослабления рубля. Между тем дальнейшая динамика фондовых индексов будет зависеть от сочетания ряда факторов.
С позитивной стороны мы выделяем:
- промежуточные дивиденды и ослабление рубля
- возможную паузу в повышении ключевой ставки
Давление на рынок могут оказывать:
- жесткий рынок труда и ускорение инфляции
- потенциальное замедление экономического роста
Подробнее в навигаторе по рынку на октябрь.
