Фондовые индексы к середине января восстановились более чем на 20% от декабрьских минимумов. С технической точки зрения это может указывать на завершение рыночной коррекции и возвращение индексов на траекторию роста. В пользу такого сценария выступает предположение о том, что ключевая ставка Банка России вышла на плато в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики.
Дальнейшая траектория ключевой ставки во многом будет зависеть от данных по инфляции. Замедление кредитования в последнее время позволяет рассчитывать на охлаждение потребительского спроса, что в сочетании с сезонными факторами окажет сдерживающее влияние на инфляцию.
Любые признаки ослабления инфляционного давления, которые могут поступить в оставшееся время перед февральским заседанием Банка России по вопросам денежно-кредитной политики, будут позитивно восприняты инвесторами и могут спровоцировать переоценку рыночных мультипликаторов.
Подробнее в нашем ежемесячном обзоре.
