Российский фондовый рынок благосклонен к инвесторам. Фондовые индексы в I квартале 2024 года обновили многомесячные максимумы, сегмент корпоративного долга проявляет устойчивость, несмотря на спад на рынке ОФЗ. Между тем рыночная конъюнктура позволяет инвесторам пересматривать позиции в акциях между представителями разных секторов, фиксируя прибыль по одним позициям и находя возможности в других, в то время как спад на рынке ОФЗ открывает привлекательные возможности для покупок, чтобы зафиксировать двузначную доходность на среднесрочном и долгосрочном горизонтах.
Тем не менее расслабляться особо не стоит. Нельзя исключать повышения рыночной волатильности позже в текущем году. Дивидендная тематика сохраняет свою привлекательность, тем не менее надо признать, что заявленные некоторыми компаниями дивиденды оказались несколько ниже рыночных ожиданий. Ключевой вопрос заключается даже не в том, сколько компании выплатят дивидендами в текущем году, но какими окажутся дивиденды и корпоративные доходы по итогам 2024 года, принимая во внимание жесткую денежно-кредитную политику Банка России и геополитическую неопределенность.
.png)
В этом контексте мы предпочитаем зафиксировать прибыль ряду позиций в акциях и увеличить позиции в облигациях в рамках немного более защитного подхода к аллокации.
