Темпы экономического роста удивляют: Минэкономразвития оценивает годовые темпы роста ВВП в октябре 2023 года на уровне 5,0%. Такая оценка отражает некоторое замедление темпов экономического роста по сравнению с сентябрем и августом (соответственно 5,6% и 5,5%). Тем не менее уже становится ясно, что по итогам 2023 года ВВП вырастет на 3% и более. Устойчивая экономическая активность сочетается с повышенным инфляционным давлением: темпы роста потребительских цен за неделю с 21 по 27 ноября ускорились до 0,33% (с 0,20% на предыдущей неделе), а годовая инфляция превысила 7%. Таким образом, у Банка России вряд ли возникнут сомнения в оправданности жесткой позиции. Между тем рынок ОФЗ почти не реагирует на риск повышения ключевой ставки в декабре, дисконтируя в котировках возможность смягчения денежно-кредитной политики где-то в середине 2024 года. В свою очередь, рынок акций получит поддержку ближе к концу декабря в виде очередных дивидендных выплат.
Подробнее в нашем ежемесячном обзоре на декабрь.
