Сектор электроэнергетики отличается защитными характеристиками. В зависимости от эмитента, акции электроэнергетических компаний могут предложить инвесторам достойную дивидендную доходность и/или привлекательные оценочные коэффициенты. Доходы компаний легко поддаются прогнозированию, учитывая регулируемые тарифы в отрасли. Кроме того, привлекательность компаний подчеркивается пониженной долговой нагрузкой. Из общего числа представленных на Московской бирже компаний в секторе электроэнергетики мы выделяем Интер РАО, «Русгидро» и «Россети»:
- Интер РАО. Компания активно развивает программы модернизации на период с 2024 по 2028 годы, что позволит снизить удельный расход топлива и повысить мощность энергоблоков. Компания является бенефициаром высоких процентных ставок, что позитивно отражается на её чистой денежной позиции, которая составила 383 млрд руб. по итогам 9 месяцев 2024 года. Дополнительным драйвером роста станет запуск Новоленской ТЭС в 2028 году, что повысит финансовые результаты компании в условиях будущего снижения ключевой ставки и уменьшения доли процентных доходов.
- ФСК «Россети». Компания находится на этапе масштабных капиталовложений, из-за чего компания отказалась от выплаты дивидендов в период с 2022 по 2026 годы. Однако глава компании неоднократно заявлял, что бизнес может вернуться к распределению прибыли ранее 2026 года, если позволит финансовая ситуация. Кроме того, текущая оценка по мультипликатору P/E находится значительно ниже исторического среднего значение 3,2.
- «РусГидро». Компания направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли (и не менее, чем среднеарифметическое значение дивиденда за последние три года). По итогам 2024 дивидендная доходность может составить около 10%. Тем не менее, в отличие от других представителей энергетической отрасли, у компании относительно высокая долговая нагрузка, коэффициент «Чистый долг»/EBITDA превышает 3х, и высокая оценка по мультипликатору Р/К, около 5х.
Подробнее о секторе в обзоре аналитиков «Цифра брокер».