Рынок накануне. Российский рынок акций во вторник продемонстрировал снижение, что было обусловлено обострением геополитической неопределенности после очередных заявлений американского президента. Индекс МосБиржи опустился на 1,52% до 2845,39 п., индекс РТС – на 1,65% до 1112,18 п.
.png)
В центре внимания инвесторов оставался визит президента России в Китай, в рамках которого было подписано 22 документа, охватывающих сотрудничество в сферах космоса, атомной энергетики, сельского хозяйства, здравоохранения, образования и инноваций. Важным событием стало подписание Газпромом (GAZP 132,18 руб., -2,02%) и китайской CNPC меморандума о стратегическом сотрудничестве, включающего строительство газопровода «Сила Сибири 2» и транзитного газопровода через Монголию «Союз - Восток» объемом 50 млрд м3 в год на 30 лет. Также достигнуты договоренности об увеличении поставок по «Силе Сибири» и дальневосточному маршруту. На этом фоне акции ТМК (TRMK 113,04 руб., +6,22%) выросли более чем на 6%, так как реализация таких масштабных проектов потребует значительного объема трубной продукции. В то же время котировки акций Газпрома снизились, вопреки позитивным новостям. Камень преткновения газового гиганта заключается в том, что инвестиции в реализацию проекта будут съедать денежные потоки и дивидендный потенциал, ухудшать финансовую устойчивость.
.png)
Новости, ожидания и торговые идеи. Банк России опубликовал сентябрьский отчет «О чем говорят тренды». Инфляция в июле с учетом сезонной корректировки в пересчете на год ускорилась до 8,5% по сравнению с 4,1% в июне. Без учета индексации тарифов ЖКУ рост цен замедлился до 2% по сравнению с предыдущим месяцем. С другой стороны, отмечается, что сдерживающее влияние более сильное, чем обычно в это время года, снижение цен на фрукты и овощи. В то время как рост цен на большинство категорий непродовольственного сегмента, зависимых от валютного курса, ускорился. Рост цен на нерегулируемые услуги также остается значительным вследствие продолжающегося роста доходов населения в условиях исторически низкой безработицы. Тем не менее на текущий момент темпы роста экономики и инфляции складываются по нижней границе (или даже ниже) прогноза Банка России, хотя регулятор по-прежнему констатирует, что баланс смещен в сторону проинфляционных рисков. Инфляционные ожидания предприятий и населения остаются повышенными и не закреплены, что указывает на риск сохранения значительной инерции в инфляционных процессах. Это требует поддержания достаточной жесткости денежно-кредитных условий и осторожного подхода к смягчению денежно-кредитной политики. Вместе с тем сохраняется проинфляционный фактор в виде бюджетного импульса. Содержащиеся в бюллетене сигналы укрепляют наше мнение в отношении более скромного шага в снижении ключевой ставки, на 1 п.п. по итогам сентябрьского заседания. Сохранение жесткой риторики Банка России в сочетании с отсутствием позитивных сдвигов на геополитическом фронте продолжит оказывать давление на рынок акций.
