Рынок накануне. Индекс МосБиржи по итогам основной торговой сессии пятницы просел на 1,21%, до 2281,04 п. Индекс РТС опустился на 1,10%, до 852,84 п. Индекс гособлигаций RGBI упал на 0,74%, до 112,97 п.
Рубль завершил пятницу без существенных изменений. Доллар США вырос на 0,05%, до 84,21 руб., евро снизился на 0,11%, до 97,64 руб., юань прибавил 0,19%, до 12,54 руб. Мы ожидаем, что на текущей неделе курс стабилизируется в диапазоне 83–86 руб. за доллар США.
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Нефтяной рынок в пятницу скорректировался вниз после недельного роста: ноябрьские фьючерсы на нефть марки Brent снизились до $104,51 за баррель. Снижение происходило, несмотря на сообщения о том, что хуситы получили контроль над Баб-эль-Мандебским проливом, а Саудовская Аравия приостановила работу нефтепровода «Восток — Запад» после атак беспилотников.
Ключевым фактором давления стали новости о возможных переговорах: министры иностранных дел стран Ближнего Востока пытаются заключить временное соглашение с Ираном для регулирования судоходства через Ормузский пролив. По нашим оценкам, при дальнейшей эскалации конфликта котировки могут уйти к $110–115 за баррель, однако дипломатические договоренности способны увести Brent ниже $95.
Источник: данные Московской биржи, расчеты «Цифра брокер».
Новости, ожидания и торговые идеи. Заседание Банка России стало ключевым событием пятницы, 11 сентября. Регулятор ожидаемо сохранил ставку на уровне 14%, однако тональность комментариев оказалась жестче: предметно рассматривалась только пауза, снижение содержательно не обсуждалось. Банк России отметил, что проинфляционные риски выросли. Дополнительное давление будут оказывать вторичные эффекты ближневосточного конфликта, которые, по мнению регулятора, являются проинфляционными.
Мы ожидаем до конца 2026 года одного снижения ставки на 50 б.п. или двух шагов по 25 б.п. — до 13,5%. Однако не исключаем завершения года на текущем уровне в случае усиления инфляционного давления из-за топливного коллапса и внешних шоков.
Мы считаем, что индекс МосБиржи на этой неделе продолжит торговаться в диапазоне 2250–2350 п. с потенциалом движения к его верхней границе. Позитивный геополитический фон и стабилизация нефтяных цен выше $100 за баррель способны дополнительно поддержать котировки.
