Согласно данным Росстата, индекс потребительских цен в июне повысился на 0,87%. Накопленная инфляция с начала года составила 4,19%, годовая инфляция на конец июня ускорилась до 6,02% против 5,31% месяцем ранее, впервые с января превысив 6%. Продовольственная инфляция в июне составила 0,65% (в годовом выражении — 3,42%), основной вклад внесла плодоовощная продукция. В непродовольственных товарах цены выросли на 1%, в услугах — также на 1% (в годовом выражении услуги прибавили 10,58% и остаются ключевым драйвером годовой инфляции). Базовый ИПЦ вырос на 0,48%. Вклад в месячную инфляцию внесли продовольственные товары (рост на 0,25 п. п.), непродовольственные (0,33 п. п.) и услуги (0,28 п. п.).
Цены на бензин в июне выросли на 6,88% относительно мая (АИ-92 подорожал на 7,3%, АИ-95 — на 6,7%, АИ-98 и выше — на 3,1%); в годовом выражении — на 19,9%. Дизельное топливо подорожало на 7,1%. Рост цен на бензин зафиксирован практически во всех субъектах Российской Федерации, сильнее всего на юге страны и в Крыму (в отдельные недели прирост в Севастополе доходил до 30%). Основная причина — дефицит топлива на фоне сокращения выпуска нефтепродуктов и ремонтов на НПЗ. Для стабилизации рынка правительство временно запретило экспорт бензина до 31 июля.
На текущем этапе ценовое давление усилилось: месячная инфляция ускорилась почти в пять раз относительно мая (0,17%). При этом всплеск носит преимущественно сезонный и топливный характер и сконцентрирован в волатильных компонентах (плодоовощная продукция и моторное топливо), тогда как устойчивая часть инфляции остается более умеренной (базовый ИПЦ — порядка 5% в годовом выражении). Сезонно скорректированные темпы в пересчете на год достигли около 11%.
Мы не исключаем, что на заседании 24 июля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25%. При этом, с учетом временного характера топливного шока, возможно также снижение на 25 б. п.
