Отчет «Норникеля» за I полугодие 2026 года вышел ожидаемо крепким, учитывая рост цен на металлы. Главным сдерживающим фактором остается крепкий рубль. Как мы ни раз отмечали, «Норникель» — один из главных бенефициаров девальвации рубля на российском рынке. Ожидаем, что цены на основные металлы из корзины ГМК будут торговаться ниже своих локальных максимумов во II полугодии 2026 года.
Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на акции, целевую цену на 12 месяцев немного снизили до 195 руб. Из потенциальных драйверов для раскрытия стоимости выделим девальвацию и возможное возвращение к дивидендным выплатам. Главным риском для акций компании на осень остается возможный windfall tax на металлургов и золотодобытчиков.
Подробнее — в обзоре аналитиков «Цифра брокер».
Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на акции, целевую цену на 12 месяцев немного снизили до 195 руб. Из потенциальных драйверов для раскрытия стоимости выделим девальвацию и возможное возвращение к дивидендным выплатам. Главным риском для акций компании на осень остается возможный windfall tax на металлургов и золотодобытчиков.
Подробнее — в обзоре аналитиков «Цифра брокер».
